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外汇交易基本面分析 主要逻辑是什么?

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做外汇的投资者每天都要关注外汇的基本面消息,但是这些基本面消息往往信息量都比较大,比如经济数据、国家政策或是局势等等,但是不关注又是不可能的,下吗我们来看看外汇交易基本面分析的主要逻辑吧。

外汇交易

长期

两个国家的实际汇率反映的是两国货币的真实购买力。我们把两国利率的长期水平叫做均衡利率。长期来看,均衡汇率是由购买力平价模型决定的,均衡汇率是汇率长期的“铆”。

购买力平价的解释:同样一个麦当劳的巨无霸汉堡(标准化生产,其原材料、人工成本等基本一样),在A国家要1块钱,B国家要2块钱。那么根据购买力平价模型,A,B国家的汇率长期来看是,2:1。但是,我们要明白购买力肯定不能用一个汉堡来代替,而是一揽子商品。

短期

在短期,利率变化由两国主要逻辑。第一个逻辑是:汇率变动主要反映两国之间的利率变化。第二个逻辑是:两国的风险溢价的变化。

对于投资者来说,哪个国家能在一样的风险情况下给出更高的收益率,就去哪个国家投资;如果一个国家的投资风险加大,那么投资者就会把投资移出这个国家,那么对这个国家货币的需求就少了,这个国家的货币就有贬值的风险。

综上,我们总结几个本币升值的影响因素:

1、长期的实际购买力的提高

2、本国利率提高——对外国资本的吸引能力提高

3、外国的通货膨胀——导致外币贬值

4、外国的资产风险溢价提高,使得外国资产相较本国资产缺乏吸引力

总的来说,汇率的变化包含了长期、中期、短期的因素;长期的底层逻辑是购买力平价,是锚;中、短期因素(主要:名义利率、预期通货膨胀、风险溢价)影响了利率水平向长期利率靠拢的路径。

事实上,国家的利率水平以及通货膨胀并不容易预测,二者涉及到经济发展的方方面面以及货币政策、财政政策的制定与实施。

因此在外汇交易中,基本面分析只是一个方面,外汇交易基本上是不能离开技术分析的。这一点和其他证券的交易有很大不同。

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