IB盈透证券：标普500指数可能从近期峰值回撤约25%

IB盈透证券： 过去一周，美国三大股指集体收跌。道琼斯工业平均指数累跌7.86%，报38314.86点；纳斯达克综合指数累跌10.02%，报15587.79点；标普500指数累跌9.08%，报5074.08点。

上周五，美国股市收盘走低，为投资者因特朗普总统的关税而度过的残酷一周画上了句号。今年以来，美国三大股指集体收跌。道琼斯工业平均指数累跌9.94%，纳斯达克综合指数累跌19.28%，标普500指数累跌13.73%。

受美国关税政策影响，全球金融市场持续震荡。继美股上周跌近10%后，周一早盘，美股股指期货开盘后跌幅迅速扩大，其中纳指期货跌超5%，标普500指数期货跌超4%。亚太股市开盘大跌，截至发稿，日经225指数跌幅扩大至超8%，跌至2023年10月以来的最低水平；韩国KOSPI指数跌超5%，韩国紧急暂停KOSPI市场的程序化交易卖单。韩国财政部长称，将为迫切需要支持的行业准备相关措施。

当日美股正式打破了其历史上单日成交股数最多的纪录，全美各大交易所的总成交量超过260亿股。此前的纪录是2021年1月27日GameStop（GME）风波期间创下的236.7亿股。标普500指数收跌5.97%，较2月19日的纪录高位跌超17%。纳指收跌5.82%，较去年12月的纪录高位跌去约22%，跌入熊市区间，苹果等科技巨头跌幅加剧，对经济敏感的银行股也大跌。

多名美国公募基金投资经理对记者表示，过去一周几乎都处于筹集现金的状态，即卖出股票，等待未来出现机会再买入。“目前市场一片混乱，美股大概率并未见底，先卖股票腾出现金，再考虑未来如何，已经成为投资人的主要行为模式。”

美股在衰退时期的历史表现显示，标普500可能从近期峰值回撤约25%。如果遵循这一模式，意味着标普500将进一步回撤17%至约4600点的谷底值。由此对应的基于未来12个月的远期市盈率为17倍。而在标普500历史上的三次大跌中，市盈率谷底分别为15倍（2022年）、 13倍（2020年）和14倍（2018年）。