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中国外汇市场的发展之经济分析

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中国外汇市场的发展之经济分析。中国干预货币市场以限制或停止人民币对美元和其他货币升值的政策在过去十年中引起了许多国会议员的关注,他们认为这是其中之一。

中国外汇市场的发展之经济分析

与人民币是自由贸易货币的情况相比,中国的货币政策意在使出口价格显着降低,而进口价格则更加昂贵。他们认为,人民币兑美元汇率被大大低估了,这是造成美国对华年度贸易逆差巨大以及近年来美国制造业工作显着减少的主要原因。

中国于1994年开始将人民币与美元挂钩,约合人民币1.28元(人民币的基本单位),并一直保持汇率不变,直到2005年7月,当时在其主要贸易伙伴的压力下,中国转向了有管理的钉住汇率制。并开始允许人民币在未来三年内逐步升值。2008年7月,由于全球经济危机对中国出口商的影响,中国停止了人民币升值。它于2010年6月恢复了人民币升值。从2005年7月到2013年6月,人民币对美元名义汇率升值了34%,按实际价格(经通胀调整后)升值了42%。在过去的几年中,中国的经常账户顺差有所下降,

中国的货币政策对美国经济的影响是复杂的。如果人民币被低估(有人认为),那么它可能被视为间接出口补贴,从而人为地降低了进口到美国的中国产品的价格。按照这种观点,这对使用中国制造的零部件的美国消费者和美国公司有利,但可能对某些美国进口竞争公司及其工人产生负面影响。与浮动汇率制度相比,人民币低估可能还会限制美国对华出口水平。美国还受到中国大量购买美国国债的影响。中国对货币市场的干预导致其积累了大量的外汇储备,尤其是美元,然后用于购买美元。债务。此类购买有助于美国政府为预算赤字提供资金,并有助于保持美国低利率。这些因素表明,人民币对美元的升值对某些美国经济部门有利,但对其他经济部门却产生负面影响。

最近的全球金融危机的影响使人们将注意力重新集中在减少储蓄,投资和贸易的全球失衡问题上,尤其是在中美两国,以避免未来的危机。许多经济学家认为,中国应采取更大的步骤,减少对出口和固定投资的依赖,以此作为经济增长的主要动力,同时提高国内消费者需求水平(这将增加中国的进口量)。以市场为基础的货币政策被视为实现这一目标的重要因素。

自2003年以来,国会每届会议都推出旨在解决中国汇率政策问题的货币法案。众议院在第111届国会批准了一项货币法案,而参议院在第112届国会通过了一项法案。第113届国会已经提出了货币立法,包括HR 1276和S.1114。近年来,国会对低估货币的担忧已经从中国转移到了其他几个国家。

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