中国金融市场一周走势回顾

汇市:

--人民币兑美元当周跌0.8%。本周肺炎疫情持续扰动市场，节后首个交易日市场情绪宣泄，人民币单日大跌1.36%至逾一个半月新低，并创811汇改以来最大单日跌幅；不过随着市场情绪平复，叠加中国政府不断出台稳经济措施并调降部分对美商品关税，人民币汇价逐渐企稳。下周企业将陆续复工，客盘需求料回归市场，市场交易量或逐渐恢复；预计短期人民币会维持在6.93-7.03元区间宽幅波动。

公开市场操作:

--受疫情影响鼠年延期开市的中国金融市场首个交易日，央行在公开市场进行天量逆回购操作，并加大中标利率下调幅度。业内人士认为，央行此举令后续中期借贷便利（MLF）利率和贷款市场报价利率（LPR）下行几成定局，从而开启了应对疫情的短期政策宽松之门。

他们并称，在疫情未能完全控制前，宽松基调下仍有可能出台降准和再下调政策利率等措施。至于更长期货币政策方面，还要看本次疫情对经济造成的损害程度，并结合财政政策等情况综合而定。

本周前两日央行共向市场投放了1.7万亿元资金，随着流动性恢复宽松，此后三日暂停了逆回购操作，单周净投放达5,200亿元。根据以往经验，节后资金以回流为主，目前虽有交易人手不足和疫情引发的谨慎心态等不利因素，但央行的果断操作足以稳定市场对流动性预期。

债市:

--中国债市当周大涨，但成交相对清淡。受春节期间中国新型肺炎疫情扩散影响，节后市场避险情绪急剧上升，债市表现整体强势，波动幅度亦明显加大。券价短期大涨后，部分交易盘获利回吐出局观望，但买需也较为旺盛。

市场人士认为，疫情对中国经济已产生较大冲击，疫情期间资金面也将维持偏宽松格局，均对券价形成支撑。不过疫情过后，监管层有望出台更多刺激经济措施，对收益率下行幅度将形成一定制约。

目前仍有相当一部分机构未能完全恢复正常交易状态，短期疫情仍是左右债市走势关键因素，市场关注疫情拐点和企业复工情况。

票据：

--中国票据市场转贴利率当周一路下行，国有和股份制银行承兑的足年电票最新在2.5%附近成交，较春节前跌约30个bp。因央行节后首日调降公开市场逆回购利率，市场对本月贷款市场报价利率（LPR）下行预期空前高涨，加之大规模净投放后资金面恢复宽松。

交易员称，除LPR动向外，还要看监管层是否会要求银行保证或增加信贷投放，以抵御肺炎疫情对经济的影响，来判断票据转贴的买需，当然未来资金面的宽松程度等也值得关注。

股市:

--中国股市当周大跌后回稳，沪综指全周跌3.38%，春节期间肺炎疫情迅速扩散，为遏制疫情继续发展，各地先后执行严格的防控举措，旅游、餐饮、交通等服务行业受重创，假期延长以及节后复工普遍推后，令经济面临的下行压力进一步加大。

大盘节后首日不出意料出现暴跌，沪综指盘中跌幅一度近9%，最终收跌逾7%，不过随着维稳政策强力出台，包括央行连两日大额净投放稳定预期等，风险集中释放后市场情绪很快趋稳，随后连四日反弹，沪综指周二盘中触底2,685点，周五收报2,875点，反弹幅度近200点。

尽管短期恐慌情绪已充分释放，但目前肺炎疫情仍未出现观点，后续对经济基本面的影响不确定性仍存，大盘在快速反弹后进一步走强面临阻力，后市依然有反复可能。（完） (整理 边竞/李宏薇/张晓翀/韩笑；审校 杨淑祯)