兴业投资：美元指数小幅下探 美国国债收益率回升

兴业投资： 周三（10月25日）亚盘早盘，美元指数小幅下探，美元最新价报106.22，跌幅0.04%。最近，美联储官员更加关注金融状况，换句话说，他们正关注股票价格、债券收益率和房价等市场现象对经济活动的影响，这些影响超出了美联储直接控制的短期利率的影响。

美国经济学家时，就曾和同事简 哈祖斯（Jan Hatzius）一起创建了一个金融状况指标，作为评估经济前景和美联储货币政策立场是否适当的工具。虽然其结构自那时以来发生了很大的变化，但概念框架仍然完好无损。多年来，其他许多国家也开发了类似的指标。今年夏天，美联储也推出了自己的新指标。从美联储的新金融状况指标中可以看出滞后时间缩短。去年12月，在联邦基金利率达到目前的峰值之前很久，该指标就达到了最高水平。相比之下，该指标在9月底为零左右，表明金融状况没有为经济活动提供额外的动力，无论是上行还是下行。

美元由美元指数周二上涨至106.25，涨幅近0.50%。虽然欧洲的S&P采购经理人指数疲软，但美国的数字超出了预期，美国经济似乎保持了弹性，这加强了绿色货币。此外，美国国债收益率回升，有利于上升势头。

近段时间以来，美元指数振荡走弱，贵金属市场则迎来一波较为强势的上涨。进入本周，美元指数在周二有所止跌，贵金属的涨势也有所放缓。

对于近期美元指数走弱的原因，方正中期期货宏观贵金属研究员史家亮表示，近期以美联储主席鲍威尔为代表的美联储官员逐步转向鸽派，美联储再度加息可能性持续下降，对美元指数形成利空影响。同时，欧洲央行暂停加息和经济接近衰退的预期已经被市场计价，欧元和英镑连续回落后出现反弹行情，对美元指数形成利空影响。在上述两大因素共同作用下，美元指数出现高位回落。

在金融市场波动显著增加后，美联储官员的讲话转为鸽派，他们表示债券收益率的上行相当于一次加息，意味着再度加息的可能性较低，股债“双杀”的局面也降低了美元资产的吸引力。