兴业投资：美联储推迟降息 美元指数走势强劲

兴业投资： 周四（4月18日）亚盘早盘，美元指数最新价报105.96，开盘价为105.94，分析师表示，美联储可能希望市场收紧金融环境。他们表示：“金融环境仍然过于宽松，因此需要收益率上升、利差扩大、美元走强和股市下跌的某种组合来收紧环境。”在此之前，美联储主席鲍威尔表示，要确信通胀正在放缓，可能需要比之前认为的更长时间。这可能会引发人们对美联储今年是否有能力降息的质疑。

在美联储推迟降息以及市场避险情绪推动下，美元走势强劲。若当前的地缘政治风险进一步加剧，导致国际油价飙升，或将加大美国通胀的上行压力，进而令美联储对降息持更加谨慎的态度。

展望2024年第二季度，欧洲央行大概率先于美联储行动，或将在第二季度启动首次降息。降息节奏以及基本面差异，决定了美强欧弱的基本格局，预计美元指数仍将高位波动，欧元相对于美元走弱。

近期，美元指数强势走高。截至4月16日，美元指数已上涨至106.24。面对表现强劲的美元，非美货币普遍下挫。1美元对日元报154.62日元，上涨0.23%，早前曾创下154.79日元的34年新高。欧元对美元下跌0.06%，报1.0619，英镑对美元跌0.15%报1.2425，澳元对美元跌0.62%报0.6402。此外，亚洲经济体货币也普遍承压，印度卢比和韩元也都难逃下跌的命运。

美元的持续攀升与美联储降息一再推迟密切相关。近日，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员再度给市场的降息预期“泼了一盆冷水”，美联储可能将在更长的一段时间内维持高利率水平，降息时间或将进一步延后。在此情况下，美元乘势上扬。荷兰国际集团外汇策略主管克里斯·特纳表示：“现在很难对抗美元的牛市趋势。”

强劲的就业市场、反弹的通胀以及超预期的零售销售数据，都给了美联储在降息问题上暂缓的空间。数据显示，美国3月零售销售增幅超预期，3月零售销售环比增长0.7%，2月数据被上修至环比增长0.9%，3月零售销售同比增长4.0%。

在近日的讲话中，鲍威尔以及多位美联储官员都向市场传递出了一个关键信息：货币政策可能需要在更长的时间内保持限制性。鲍威尔日前表示：“目前，鉴于劳动力市场的强劲表现和迄今为止在通胀方面取得的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用，让数据和不断变化的前景指引我们，这是妥善的做法。”与此同时，美联储副主席杰斐逊在最近的讲话中没有提及降息问题。杰斐逊强调，如果通胀持续高企，应该将利率维持较高水平更长时间。

欧洲央行管委马赫鲁夫表示，如果欧元区的消费者价格指数（CPI）目前的趋势持续，欧洲央行6月可能会降息25个基点。而欧洲央行管委维勒鲁瓦则表示，除非出现重大冲击，否则欧洲央行将于6月降息。

英国央行方面，英国央行行长贝利日前暗示，英美两国经济通胀动态正在分化，美国火热的CPI数据表明，英国可能会先于美国降低利率。贝利表示，美国“需求主导的通胀压力”比英国更大，而数据表明英国的价格压力正在消退。