IB盈透证券：科技股高度集中推动指数上涨的情景

IB盈透证券： 过去一周，美国三大股指集体收跌。道琼斯工业平均指数累跌0.93%，报38722.69点；纳斯达克综合指数累跌1.17%，报16085.11点；标普500指数累跌0.26%，报5123.69点。今年以来，上述三大股指分别上涨2.74%、7.15%、7.42%。

美股近期表现受以下因素影响：一是美联储降息预期大幅下降：降息时间延后，降息幅度和次数缩小；二是美国物价仍然处于较高水平，利率高位悬停已有较长时间。

"美股长期大幅上涨，泡沫化趋势较为明显，尤其是金融板块和科技板块的泡沫化程度较大。"方明指出，未来，美股可能面临着较大幅度的回调。在美国债务高企和政府负债约束下，在美国总统大选期间，不排除可能会由此引发金融危机。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加27.5万人，高于市场普遍预期的19.8万人。1月新增就业岗位经修订后为22.9万个，低于最初报告的35.3万个，去年12月的新增岗位也从33.3万个下调至29万个。这使得1月和去年12月的新增就业总数比最初公布的数字减少了16.7万个。

与此同时，失业率从1月的3.7%升至3.9%，是四个月来首次上升，处于过去两年来的最高水平。作为通胀指标而受到密切关注的平均时薪，2月的增幅略低于预期，较上年同期有所放缓。2月工资环比仅上涨0.1%，比预期低0.1个百分点，较上年同期上涨4.3%，低于1月份4.5%的涨幅，也略低于4.4%的预期。此外，2月劳动力参与率持平在62.5%，平均每周工作时间从34.1小时增加到34.3小时。

欧洲股市上扬，截止发稿时间，德国DAX指数跌0.17%；法国CAC40指数涨0.19%；英国富时100指数跌0.24%。

自去年10月以来，美股开启了四个多月的连续上涨趋势，并在今年初至今多次刷新历史新高。然而市场投资者们无法忽视的是，本轮美股上涨是由英伟达、微软等“七巨头”为首的科技巨头股集中推动的。

这样科技股高度集中推动指数上涨的情景，很容易让人回想起2000年初互联网泡沫的历史。然而，高盛通过统计过去百年的美股历史后得出了结论：不用担忧。

3月11日，恒生指数午盘涨1.28%，恒生科技指数涨2.55%。盘面上，制造业强势反弹，半导体、汽车、硬件携手向上，瑞浦兰钧飙升34%，小鹏汽车涨逾6%，比亚迪股份涨超4%；金融、零售、软件涨幅居前，哔哩哔哩上攻13%，美团、京东集团涨逾5%。

3月11日，日经225指数跌幅扩大至超2%，一度大跌989点，跌破39000点，为2月29日以来的首次。截至发稿，日经225指数跌2.38%，暂报38744.38点。