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XM集团:如何购买石油期权

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XM集团:如何购买石油期权。原油期权是 纽约商品交易所 ( NYMEX )上交易最广泛的能源衍生品,该交易所是世界上最大的衍生产品市场之一。 这些期权的标的资产实际上不是原油本身,而是原油期货合约. 因此,尽管名称如此,但原油期权实际上 是期货期权。

XM集团:如何购买石油期权

无论美国和欧洲类型的选项可在NYMEX。美式期权允许持有人在期权到期后的任何时间行使期权,被行使到标的期货合约中。例如,做多美式看涨/看跌原油期权的 交易者在基础原油期货合约上持有多头/空头头寸。

关键要点

投资者、投机者和套期保值者可以在石油市场上使用期权来获得在期权到期前以设定价格购买或出售实物原油或原油期货的权利。

与期货不同,期权不必在到期时行权,赋予合约持有人更大的​​灵活性。

石油期权有美国和欧洲品种,在美国纽约的 NYMEX 交易所以及 ICE 交易所进行电子交易

石油期权对比 石油期货

期权合约赋予(多头头寸)持有人购买或出售(取决于期权是看涨还是看跌)标的资产的权利,但没有义务。因此,期权具有非线性风险回报特征,最适合那些喜欢下行保护的原油交易者。原油期权持有人最多可能损失的是支付给期权卖方(卖方)的期权成本(溢价)。然而,期货合约并没有为合约方提供这样的机会,因为它们具有线性的风险回报特征。期货交易者可能会在标的价格出现不利变动时损失全部头寸。

交易者不愿意为可能需要大量文书工作和复杂程序的实物交割而烦恼,他们可能更喜欢石油期权而不是石油期货。更具体地说,欧式期权是现金结算的,这意味着一旦期权被行使,期权持有人就会收到现金的正收益。在这种情况下,交货和验收不是合同方的问题。然而,在 NYMEX 交易的原油期货是实物结算的。持有一份期货合约空头头寸的交易者 必须在到期时交割 1000 桶原油,多头头寸必须接受交割。

如果期货的初始保证金要求高于类似期货期权所需的溢价,期权头寸通过释放部分初始保证金所需的资本来提供额外的杠杆作用。例如,假设 NYMEX 要求 2,400 美元作为 2015 年 2 月的一份原油期货合约的初始保证金,该合约以 1000 桶原油作为标的资产。我们可以找到 2015 年 2 月期货的原油期权,价格为 1.2 美元/桶。因此,交易者可以购买两份石油期权合约,它们的价格正好为 2,400 美元(22.11,000 美元),代表 2000 桶原油。然而,值得注意的是,期权的较低价格将反映在期权的货币性上。

与期货头寸相比,看涨/看跌期权多头头寸不是保证金头寸;因此,他们不需要任何初始或维持保证金,而且不会触发追加保证金通知。这反过来又使多头期权头寸交易者能够更好地承受价格波动,而无需任何额外的流动性要求。交易者必须有足够的流动性来支持短期的价格波动。长期期权合约有助于避免这种情况。

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