爱华平台：黄金周一大阳线延续攀升

爱华平台 周二(3月5日)本交易日现货黄金日内维持震荡下跌，今日开盘报2114.00美元/盎司，最高触及2116.69美元/盎司，最低触及2111.87美元/盎司，截止发稿金价报2111.82美元/盎司，跌幅0.10%。

上周周五晚间，美联储理事克沃勒悄悄地向市场投下了一颗相当大的“炸弹”。沃勒在纽约举行的2024年美国货币政策论坛上表示，他希望看到美联储投资组合中的两个关键发展：“首先，我希望看到美联储的机构抵押贷款支持证券(MBS)持有量降至零。MBS的持有量一直在缓慢地减少，最近月均减少量约为150亿美元，因为基础抵押贷款利率非常低，提前还款相当少。我认为继续减少这些持有量非常重要。

其次，我希望看到美国国债的持有量转向更大份额的短期国债。在全球金融危机之前，我们的投资组合中大约有三分之一是短期国债。今天，短期国债在我们持有的国债中所占比例不到5%，在我们持有的所有证券中所占比例不到3%。”

沃勒称，购买更多短期国债将使期限结构更倾向于美联储的政策利率(隔夜联邦基金利率)，并允许美联储的收入和支出随着联邦公开市场委员会(FOMC)上调和下调目标区间而一起上升和下降。这种方法也有助于未来的资产购买计划，因为“我们可以让短期债券在投资组合中到期不续，不会增加资产负债表。这是FOMC需要在未来几年做出决定的问题”。

沃勒的讲话暗示了美联储将采取“反向扭转操作”， 这种操作将降低短期美债的收益率并加剧收益曲线的陡峭程度。值得一提的是，美联储在2012年第二季度推出了“扭转操作”，即出售短期美债并购买长期美国国债，以延长量化宽松政策(QE)，但实际上并未将其称为QE。

尽管人们近期一直在谈论减缓QT，但美联储当然不会用其正确的名称QE来称呼“反向扭转操作”，因为那将进一步点燃“动物精神”，并使美联储陷入在加息的同时购买短期债券的尴尬的境地。

沃勒发表这番言论的时机也很合适，美联储若将持有的美国国债转向短期票据，正好与美国财政部最近表示要将票据发行量提高到先前提出的比例20%以上。换句话说：美国财政部将发行更多的短期国债，美联储也将配合购买更多的短期国债。沃勒讲话后，美债收益率大幅下降，尤其是短期国债，收益率曲线变陡。黄金价格大幅攀升，一举突破2080美元，较日低拉升近50美元。

黄金周一大阳线延续攀升。强势上涨行情符合预期，此前长时间整理后的突破放量，单阳之后有续阳，双阳之后有三阳，这是整理后的单边行情常势。昨日在2079附近整理启稳，欧美盘放量站上2100关口，迈入新的整数关口之上，短期强势有望挑战新高。