IB盈透证券：美元指数维持在104大关之上 美债收益率攀升

IB盈透证券： 周一（4月8日）亚盘早盘，美元指数最新价报104.42，开盘价为104.29，由于美国非农就业数据大超预期，美联储6月降息预期暴跌，推动美元指数维持在104大关之上，10年期美债收益率大幅攀升至4.4%。

商业调查持续表明未来几个月美国经济将疲软，交易员预计到夏季会看到进一步的经济减速迹象，这也是为什么美元难以持续上攻。尽管如此，这仍是一份强劲的就业报告，也表明美联储可以耐心等待，将利率维持较高水平更长时间。“美联储在6月降息的可能性现在看起来较小，甚至可能在3月CPI报告出炉后低于五五开。美债收益率全线上涨，10年期美债收益率突破4.4%，美元指数站上104。分析师辛普森称，“如果美联储真的是数据导向，要降息将会很困难。市场现在已完全定价第一次降息将在9月而不是7月进行。”

今年一系列美国经济数据都超出预期。例如，1月、2月通胀数据高于预期，3月ISM制造业数据强于预期，这些都使得市场更倾向于认为今年美联储降息不再那么必要。市场仍然维持今年6月、9月、12月降息3次的预测，原因在于美国经济可以实现在保持增长强劲的同时通胀稳步下滑。

该机构预计2024年四季度美国GDP增长率为2.5%，远高于共识预期的1.4%。机构分析员称：“这与我们长期以来的观点一致，即降息并非必然。市场逐渐接受的观点是，这并非是‘无论如何都要降息’的环境，而是‘没有必要急于调整’的环境，这使得美元的下限得到支撑，即使在美联储开始降息后，美元贬值的空间也受限，因为只要美国经济保持强劲增长，是否持续降息仍将是一个需要深思熟虑的决定。”

超预期的数据推动美元指数回升至104.28附近。4月6日，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨9.2个基点报4.75%，3年期美债收益率涨9.8个基点报4.565%，5年期美债收益率涨8.9个基点报4.392%，10年期美债收益率涨8.3个基点报4.399%，30年期美债收益率涨7.4个基点报4.553%。

“美元指数是美元兑一篮子货币的汇率变化，当前支撑美元指数上涨的逻辑在于美国经济相对欧日等经济体更强，利率更高，而支撑金价上涨的则是在美国主权信用风险上升情况下投资者避险和抗通胀等的需求增加。”叶倩宁表示，展望后市，在美国经济大概率实现“软着陆”甚至“不着陆”的情况下，美联储降息幅度有限，美元指数将维持高位区间运行，黄金亦受到“多元化”投资偏好的驱动需求维持强势，价格走强。