货币对买卖：美元指数周线上涨 创两个月来最大涨幅

货币对买卖：过去一周，美元指数周线上涨1.14%，创两个月来最大涨幅。7月24日，美元指数在101关口附近震荡。这与本月早些时候的弱势形成了鲜明反差。7月中旬美元指数曾连续6天下跌，为2020年7月以来最长的连续下跌天数，六日跌幅高达4.5%。

今年做空美元一度成为市场上最拥挤的交易之一，特别是在近期美国通胀降温的背景下。但看空美元也有风险，真正的战斗现在才开始，通胀从3%回落到2%更是一场硬仗。未来美国通胀可能出现反弹，可能会引发人们对美联储将更加鹰派的押注，并使得今年蓬勃发展的做空美元交易退潮。

今年早些时候美元指数也曾大跌，从过往的经验来看，一旦美国经济数据引发美联储紧缩预期升温，美元便会再度反弹。鉴于美联储货币政策前景远未尘埃落定，而且在核心通胀压力下大概率不会迅速转向鸽派，未来美元指数或仍有支撑。

随着经济数据引发美联储紧缩预期起伏不定，美元指数也坐上了过山车，100关口“失而复得”。6月以来，美元持续下行，近期加速回落，快速跌破100关口。5月31日至7月13日间，美元由104.7的高位快速下行，期间大幅回落4.1%并一度走低至99.57。通胀低预期、美联储官员放鸽下，加息预期的大幅降温无疑是美元快速下行的主要驱动。

不过，随着近期经济数据再度爆出通胀隐忧，大跌的美元指数迅速反弹，重新站稳100关口上方。7月20日，美国劳工部公布的数据显示，上周美国首次申领失业救济人数降至22.8万，较之前一周的23.7万减少了9000人，创两个月低位，显示美国就业市场仍相对强劲，人们对美联储即将结束加息周期的预期产生了一些怀疑。

6月非农时薪增速超预期录得4.4%，或意味着美国的去通胀“下半场”将面临服务业黏性的影响；受较低财政补贴力度的影响，欧元区的“通胀-薪资螺旋”并不强，或意味着欧洲去通胀的阻力更弱，欧元区加息或也临近尾声，美欧货币政策将趋于收敛。另一方面，受制于财政支出等约束，本轮美欧经济下行中，欧元区或更为弱势，美欧基本面的分化也将对美元形成一定支撑。