全球创纪录减产协议未能挽救油价

4月13日，行业观察人士表示，全球创纪录减产协议对油价影响微不足道，在新冠疫情导致需求大减、库存激增之际，产油国如果想要恢复市场平衡，仍有难关需要克服。

经过数周的商议，石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯为首的产油国同意在5月和6月减产970万桶/日，接近全球日供给量的将近10%。

美国与加拿大等其他产油国也对减产给出了非直接的承诺。

不过油市不为所动：布兰特原油周一上涨0.8%，美国原油则收低。这样的走势凸显了投资者与产油国都明白--需求大减30%之际，这个创纪录的减产协议，初步也只能达成这样的效果。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周一对油价走势轻描淡写，称减产预期是油价在会议前上涨的原因。两周前跌破每桶22美元后，布兰特原油期货已经反弹约48%。

“这是很典型的交易，你知道的：传言兴起时买入，事实证实后卖出，”他表示。

阿卜杜勒阿齐兹周一并称，考虑到OPEC+减产协议的规模、其他20国集团(G20)国家的承诺以及进行战略石油储备，有效的全球石油供应削减规模约为1,950万桶/日。他指出，G20国家已经承诺减产约370万桶/日，而且未来几个月战略石油储备的购买规模可能达到2亿桶。

布兰特原油期货和美国原油期货今年已经下跌超过一半。

OPEC+的减产规模可能是2008年前次创纪录减产的四倍以上，考虑到其他措施，整体石油供应缩减幅度是2008年的两倍。但与一些预测者预计的4月需求可能下降多达3,000万桶/日相比，减产规模仍然还是太小了。

“就算减产为价格提供了支撑，但鉴于当前库存增加的惊人规模，减产对提振价格也是无能无力。”Energy Aspects分析师Virendra Chauhan说道。

“该协议先天不足的是没有来自美国和G20其他成员国的坚定承诺。”

加拿大、挪威和美国等较大产油国尚未对固定配额作出公开承诺。不过美国能源信息署(EIA)周一称，美国主要页岩油产区的产量预计将在5月底前下降约40万桶/日。页岩油产量占到美国原油总产量的75%左右。

美国银行分析师周一表示，由于OPEC+的深度减产，美国页岩油可能避开了产量下降350万桶/日的最糟糕情境，或许仅下降180万桶/日。

“该减产协议未能达到市场期望的减产水平，”日本石油连盟会长月冈隆在一份声明中称。

“我们希望OPEC+将继续商谈如何稳定油市，”他说。

分析师认为，尽管协议的核心数字显示将减产近1,000万桶/日，但是对于沙特阿拉伯、阿联酋和科威特等中东产油国来说，减产幅度可能必须要超过协议中规定的23%。

聚焦库存

FGE能源分析师预期，发达国家石油库存将在第二季增至1982年以来最高水平。

布兰特原油期货的正价差周一扩大，六个月和一年期均是如此。

正价差暗示投资者对取得供应的容易程度感到担心。据船运追踪公司Kpler的数据，截至3月底，全球陆地原油库存约占总储能的83%。

市场接下来的关注焦点将是美国能源部发布的战略石油储备(SPR)数据。

新加坡一位资深石油交易员表示，库存将继续增加，不过可能会因为OPEC+协议而放慢速度。沙特周一调降对亚洲的原油售价定价，但提高对美国的售价，对欧洲的价格则维持不变。这位交易员因公司政策而要求匿名。

“(全世界各个国家的)SPR多数已经相当满。中国也许还有一些空间，至于其他国家，我怀疑是否有余裕，”他补充说。

全世界最大的石油进口国中国是全球异数，眼下当其他多数主要国家需求收缩的时候，中国的需求却在上升。中国炼厂本月原油加工量势将较3月增加10%。新冠疫情最早在中国爆发，而中国复工的速度也比其他地方更快，

“中国不太可能做出任何确切承诺，特别是相比西方消费者，远东消费者还在溢价购买中东供应，”北京一位国营石油公司官员说，该位人士基于公司政策而要求匿名。