中美紧张升级美元/人民币上行风险增

5月18日，目前市场充斥着多种不确定性，包括美国重启经济后新冠病毒疫情感染率的情况、政府短期及长期借贷的影响、中美关系持续恶化等，预期在这些不确定性因素得到解决前，美元汇价可能会在目前水平徘徊。

目前仍没有将更高的关税税率或其他更激进行动（例如，中国公司可能在美国交易所退市）纳入其基准预测，但若当局采取这些措施，将对目前该行对未来三个月美元/人民币7.15的预测，带来重大上行风险；去年美元/人民币上涨了3-4%，主要就是因贸易紧张局势重大加剧。

报告称，贸易加权美元指数4月初以来一直保持在窄幅范围内徘徊，美元缺乏方向的情况反映了投资者正面对多项宏观不确定性，而经济衰退的深度及预期部分行业将缓慢反弹，对经济可能带来的“疤痕”也有影响。在短期内，尤其与医疗相关的消息将被视为影响美元上升和下跌风险的来源。

继续鼓励投资者利用货币对市场去对冲可识别的风险，例如因欧洲财政压力做空欧元/瑞朗、因应中美关系紧张看多美元/离岸人民币、因广泛的宏观经济风险做空美元/日圆等。

另一方面，报告指出，在截至上周三的过去一星期，聚焦中国的股票基金的加速沽售，这或许反映中美之间的持续紧张关系。该行将这问题的最新消息解读为对人民币负面。

首先，据《纽约时报》的报导，美国联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB）基于白宫的压力，将推迟对中国股票市场进行投资的决定。

第二，美国商务部上周五采取了与华为有关的额外措施，阻止全球芯片(晶片)制造商向华为供应半导体。

第三，多名参议院共和党人提出法案，对新冠病毒疫情追究中国责任，而有关法案将赋予白宫权力以制裁中国。与此同时，美国总统特朗普继续保持强硬立场。