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投资必读指南:成交持仓比指标背后的秘密

在期货投资交易中,有三个最为关键的要素:价格、成交量和持仓量。其中成交持仓比是交易者最关注的指标。本文将逐一揭开该指标背后隐藏的秘密,教你如何透视期货市场动态。

首先我们要理解下这三个概念。价格不用多说,大家都懂。本文将重点说说成交量、持仓量以及成交持仓比。在期货市场中,成交量是指某一期货合约当日成交的双边累计数量,单位一般为“手”,而持仓量是指未平仓的合约数量,也就是做多或者做空后还没对冲和进行实物交割的期货合约数量,一般分为多头持仓量和空头持仓量。持仓量变化映的是多空方的博弈。

概念都很简单,难的是各种数据背后隐藏的秘密。成交量与持仓量的关系复杂且微妙。我们可以从三个层面去初步理解:

(1)当有新的多方或者空方同时进场,整个市场的持仓量就会增加,这时成交量也会增加;

(2)多方或者空方其中一方平仓出场,那么持仓量不会变化,但成交量会增加;

(3)如果多方和空方都平仓出场,那么持仓量会下降,而成交量则会增加。
调查显示,一般在比较成熟的市场,成交持仓比是相对较低的,而在不成熟的市场这个比值会偏高。观察成交量与持仓量变动,可以看出期货市场的大环境如何。那平日交易该如何用成交持仓比预测期货市场走势呢?

理论上,成交量和持仓量会有四种组合动态:同增、同增、一增一减、一减一增。如果成交量和持仓量同增,那么当下期货价格走势预计会按照现有的方向前进;而如果两者同减,那么当下走势可能会被终结。同增一般出现在单边行情的初始阶段,同减多数出现在行情末期。

除了同向,成交量、持仓量反向变动的信号也值得关注。一般来说,成交量增,持仓量减,都预示着大行情或者至少是中等级别的行情可能很快就要到来;而成交量减,持仓量增多数出现在大行情的中间阶段,这个阶段会有很多假象,让你无疑走势会逆转,但其实往往不会。
当然,上述总结基于经验的理论总结,实战中的情况不一定如此,我们不能照搬这种规律去操作,但看懂成交量、持仓量、价格与成交持仓比等数据,有助于我们更加准确预判期货市场的未来走势。