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现货原油反向购买指南,让新手也能开始交易

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现货原油反向购买指南,让新手也能开始交易。毫无疑问,交易所买卖基金彻底改变了投资者买卖商品的方式,但并非所有ETF都是平等的。ETF提供多种向投资者提供商品敞口的方法,下面柚子给大家详细的说说。

现货原油反向购买指南,让新手也能开始交易

那里的某些商品很容易购买;对于其他人而言,情况远非如此。例如,无论是在家中还是在金库中,黄金都易于购买和存储。许多ETF通过持有实物黄金来利用这一事实。

另一方面,小麦,天然气或原油等商品对于普通人甚至是机构来说几乎是不可能的。这就是为什么许多交易所买卖基金转向期货市场以接触这些市场的原因。

但是,尽管投资期货可能是进入这些市场的最便捷途径,但这并不是一个完美的方法。尤其是,投资者必须了解期货的三种回报来源。

首先是现货价格。这是回报最直接的组成部分。如果石油价格从每桶100美元上涨到110美元,那对投资者来说就是利润。如果故事到此结束,那就太好了,投资者将获得近乎完美的油价敞口。但事实并非如此。

接下来是轧辊成本或轧辊产量。与股票不同,您不能简单地无限期持有期货合约。它们都有到期日,ETF必须在到期前将一份合约“滚动”到下一份合约。通常,基于“到期”天数以及许多其他因素,期货“曲线”的每份合约的定价都不同。

如果期货“曲线”上随后的每个月的价格都比前几个月高,则该商品被认为是期货。相反的情况-当后续月份的价格低于之前几个月的价格时-称为倒退。

当投资于使用期货进行商品交易的交易所交易基金时,这些概念非常重要。

在一个假设的情况下,ETF可能持有近月WTI原油合约,每桶价格为100美元。在到期之前,该ETF可以以101美元的价格出售这些合约并购买第二个月的期货合约。由于价格上涨,该ETF将能够少买近1%的原油,这对投资者来说是一笔损失。

这些滚动成本可能是巨大的。每月费用为1%,按年度计算将近13%。这可能会抹去现货价格的任何收益,或者类似地加剧现货价格的任何损失。

但是,滚动现象并不总是对投资者不利。正如我们之前所写,储备金实际上可以帮助投资者获得回报。如果在上面的示例中,持有100美元原油的ETF能够将其合约转换为99美元原油,那么该基金将能够购买比其原来拥有的更多的合约,从而增加了投资者的回报。

这将我们带到了期货收益的第三个也是最后一个组成部分-利息收入。期货是杠杆产品,这意味着投资者只需要将合约全部价值的一部分作为抵押。ETF通常将其余的钱用于投资安全的短期证券,例如国库券。在低利率时期,利息收入带来的额外收益可以忽略不计,但是当利率较高时,它们可能会产生显着影响。

例如,在1980年代,利率处于两位数的范围内,尽管商品市场的现货价格下跌,但利息收入为投资者带来了丰厚的回报。

相反,在2008年经济衰退后的这段时间里,利息收入几乎没有增加投资者的收益,现货价格的变动和期货曲线的形状(期货/期货价格)更为重要。

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